伊士曼化工公司(NYSE:EMN)5月2日宣布，公司2018年第一季度的摊薄后每股报告盈利为2.00美元，2017年第一季度为1.89美元。2018年第一季度的调整后摊薄每股盈利为2.23美元，2017年同期为1.83美元。
伊士曼董事长兼首席执行官Mark Costa表示：“我们在2018年取得了良好的开端，第一季度的调整后每股盈利同比实现了22%的增长。凭借创新驱动型增长模式，我们的特种业务在第一季度取得了高于市场的大幅销量增长。我们强劲的业绩表现还得益于严格的资本分配和对成本管理的持续关注。有效的战略执行未来将继续为公司带来出色的业绩，对此我们充满信心。”
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2018年第一季度与2017年第一季度各业务的业绩对比
从2018年1月1日起，公司衡量所有报告期营业绩效的主要指标改为息税前利润(简称EBIT)。
2018年第一季度与2017年第一季度各业务的业绩对比
添加剂及功能材料——销量上涨，汇率的有利变化以及销售价格的上涨推动销售收入实现增长。大部分产品线特别是动物营养、护理化学品和轮胎添加剂销量的提高和销售价格的上涨主要归功于市场环境的改善和有效的商业化执行。销量上涨，汇率的有利变化以及销售价格的上涨还推动了报告和调整后EBIT的增长，但增长项目的成本上升也在一定程度上产生了不利影响。
特种材料——销售收入的增长得益于高价值产品(包括TritanTM共聚聚酯，Saflex®抬头显示器(“HUD”)，Saflex®隔音夹层和高性能膜)销量的增长和产品组合的改善，以及汇率的有利变化。销量的提高、产品组合的改善，以及汇率的有利变化还推动了报告和调整后EBIT的增长，但增长项目的成本上升也在一定程度上产生了不利影响。
化学中间体——销售收入的增长得益于多数产品线销售价格的上涨(涨价的原因是原材料和能源价格的上涨)，以及市场环境的持续改善。报告EBIT下降的原因是煤气化事件导致的成本上升。调整后EBIT的增长主要得益于销售价格的上涨超过了原材料和能源成本上涨的影响。
纤维——醋酸丝束和醋酸纤维素片的销量增长得益于新会计准则下收入确认时间的变化，从而推动了销售收入的增加。此外，纺织品和无纺应用创新平台产品2018年第一季度的销售收入(在过去的报告中被列入“其他”业务)也促进了纤维业务销售收入的增长。报告EBIT减少的原因是煤气化事件带来的成本上升。调整后EBIT增长主要得益于销量的增加。
现金流
公司的自由现金流(经营活动产生的现金减去净资本支出)有望超过11亿美元。可用现金优先用于支付季度分红，偿还债务，投资增长项目以及回购股份。
伊士曼2018年第一季度经营活动使用现金3500万美元。强劲的收益增长部分被营运资本的正常季节性增长所抵消。2018年第一季度用于煤气化装置修复和重启的净现金约为7500万美元。本季度股份回购总额为1亿美元。
展望
展望2018年全年业绩，Mark Costa表示：“一季度的出色表现让我们对实现今年的增长预期增加了信心。我们的创新驱动型增长模式不断取得成效，推动了我们特种业务的增长。此外，我们强劲的自由现金流和适度降低的税率也有助于盈利的增长。我们将继续努力抵消原材料和能源价格波动的影响，尤其是烯烃的价格影响。综合所有这些因素，我们把2018年调整后每股盈利增长的预期提高至10%至14%之间。”
收入确认会计准则变更与业务产品变更
自2018年第一季度起，本公司采用《第606号会计准则》。根据该准则，本公司在控制权转移给客户时计入收入(通常已发货的订单均被计入收入总额)。根据以前的收入确认会计准则，我们仅记录已送达的订单。针对这次会计准则变更，本公司采用改良追溯调整法，即2018年第一季度前发生的收入采用以往会计准则，2017年12月31日已发货但尚未交付的产品的收入在留存收益中进行调整。此项调整使税后留存净收益增加了5300万美元。由于2018年和2017年的销售收入同为52周，预计此项调整不会对我们的全年销售收入或EBIT造成明显的影响。但是，与前几年相比，预计现有和以往会计准则下收入确认时间的差异会对2018年的季节性收入和EBIT趋势产生一定的影响。
从2018年第一季度开始，由于增长项目的商业化进程加快，以往列入“其他”业务的纺织品和无纺纤维应用创新平台产品的销售收入和创新成本将被列入纤维业务的报告中。此外，由于近期产品和运营管理方面实行了变革，以更好地调整资源用于增长项目，以往列入化学中间体业务的某些产品将从2018年第一季度起列入添加剂和功能材料业务的报告中。
